配资专家 交银国际：维持昆仑能源(00135)“买入”评级 目标价升至9.35港元
黑色上周黑色系震荡偏弱，螺、卷强于原料，铁矿大幅回落。现货方面，卷、螺下跌，普式大幅回落，双焦暂稳。成材方面，螺纹产量增热卷降，目前价格仍为有限抑制螺纹产量，而热卷减产部分原因在于上周唐山的紧急限产持续性需观察；需求端受价格下跌影响，市场成交降至14万吨低位，近期表观需求淡季趋稳高产量下持续累库；政治局会议后地产调控有趋严迹象，叠加产业逻辑转空原料支撑下移，预计盘面继续向下。铁矿方面配资专家，到港及发运皆有回升，前期巴西复产资源预计在本月陆续到港，供应端边际转松；需求端，上周受唐山烧结机全停影响，疏港量大幅下挫港口库存累积；目前长流程钢厂仍有利润，但本轮成材价格下跌后续或紧贴成本线，原料需求或将收缩；整体看，供需支撑边际皆在转弱，短期盘面承压，但港口及钢厂库存较低预计下跌空间有限。焦炭方面，山西二青会限产及去产能政策预期落空，焦企目前维持100元以上利润供应难继续收缩，后续关注山西政策文件是否会补发；需求端，钢厂利润低位收缩，目前利润基本持平焦企，加之厂内库存不低打压焦价情绪将增强，港口胀库问题仍存关注后续去化及期现套利资金解套情况；整体看，供给侧政策落空叠加下游利润低迷，预计盘面继续探底，09/01合约短期关注2000/2050支撑。焦煤方面，国内矿因安全问题抑制成常态，进口澳煤仍受通关延长影响，唯蒙煤相对稳定，整体供应趋紧；焦企目前低利润有库存降库为主，短期无明显驱动区间内宽幅震荡节奏跟随焦炭。逢高空螺、卷；螺纹、铁矿正套，多焦炭空焦煤套利持有。
交银国际发布研究报告称，上调昆仑能源(00135)目标价9.74%，由8.52港元升至9.35港元，上调公司2024/25年每股盈利1%及0.2%，预计公司2023-26年的盈利复合增长率为10%，维持“买入”评级。
报告中称，公司上半年盈利上升2.6%至33亿元人民币(下同)，与该行预期一致。公司亦首次宣派中期股利每股0.164元，股息比例为43%。该行预估公司2024年零售气量同比增8%，LNG加工量及LPG的吨毛利率2024年同比上升，整体而言，该行估计公司2024年上游业务在税前利润的占比只有2.4%，LNG/LPG分部的经营效率提升下盈利全年仍维持明确的增长趋势。